KERNTHEMEN DIESER AUSGABE
I. Aktuelle Lage des Bankensektors
- Globale Banken mit um 6,5% gesteigerter Marktkapitalisierung und somit zweithöchster TSR-Performance (+9,9%) aus allen Branchen in Q3
- Europäischer Bankensektor mit starker Quartalsperformance (+15%) in der zweiten Jahreshälfte 2016 – mehrere große europäische Häuser mit desaströsen P/B ratios weit unter 1,0x
II. Wesentliche Treiber des Bankgeschäfts
- Wirtschaftsumfeld in Westeuropa weiterhin beeinflusst durch wirtschaftliche Unsicherheit im Zuge des Brexit-Votums sowie durch bestehende strukturelle Probleme im europäischen Bankensektor
- Expansive Geldpolitik der EZB setzt langes Ende der Zinsstrukturkurve weiter unter Druck
- Profitabilität globaler und europäischer Banken in Q2 2016 verbessert, jedoch mit großen Unterschieden innerhalb des Sektors
III. Spezialthema: Analyse des Assetkaufprogramms der EZB
- Zwischen Oktober 2014 und September 2016 erwarb die EZB Assets im Wert von 1,29 Billionen EUR, was zu einer Bilanzvergrößerung von +63% auf über 3,3 Billionen EUR geführt hat
- Fallende Zinsen, eine geringere Marktliquidität sowie weitere für den Bankensektor negative Faktoren werden zunehmend sichtbar
